2026年6月，化工板块在经历一轮情绪性回调后，正迎来配置窗口。此前受地缘冲突推高油价影响，市场担忧终端需求承压，产业链陷入恐慌性去库存，板块股价持续回落，核心龙头估值普遍跌至10倍PE附近的历史低位。但随着油价中枢逐步回落，行业逻辑正从地缘扰动回归基本面：二季度业绩普遍靓丽、下游库存处于历史极致低位、“金九银十”旺季补库一触即发，叠加供给端“双碳”约束下新增产能持续收紧，化工行业正站在新一轮景气上行的起点。